1. 美元加息对中国股市的影响，美联储加息对中国股市到底有什么影响？

美联储加息对市场的影响，国际资本将会从其他国家回流美国。对于我国央行来说，为了应对国内资产流向美国产生的流动性紧缩压力，央行或许会继续放水，并在汇率方面做出让步，国内经济形势将更加严峻以及富有挑战性。 从理论上来说美联储加息，人民币贬值的情况下利空中国股市，尤其是房地产行业的。 人民币贬值对股市利空方面

1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。

2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。

3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。 需要注意的是，美联储一旦加息，也就意味着美国的货币政策步入常态化，更准确地说，意味着美联储进入一轮加息周期，未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后，中国面临着人民币贬值方面，资本外流的情况下，股市很难上涨。

2. 美元加息对中国有什么影响？

美元加息了，很多机构，大V出来解读，什么缩表，逆回购，大多数小白一脸懵逼，作为普通投资知识的黑马，我将用最简单的话把美元加息的前因后果，对中国的影响，我们可能的应对方式讲清楚。

一 为什么要加息？

时光回到2008年，美国引发次贷危机，从而引起全球金融危机。

发生金融危机了必定经济增速放缓，为了刺激经济的增长，美国开始了宽松的货币政策。所谓宽松的货币政策，就是指鼓励老百姓多借钱，利息非常低，比如借十万美元一年只需要1000美元利息，很多人一看每个月才还100美元都不到，这么低？那我也买辆车嗨一嗨。当所有的人都去银行借钱消费的时候，就带动了整个经济的发展。

这就是利息与居民消费，企业生产，经济增长之间的关系。

从2008年开始直到现在过去10年了，美国一直在执行这样宽松货币政策，所以美国国内资产的价格泡沫又比较严重了，比如美股就一直在高位，其投资价值远远比不上A股。所以必须要给经济降温，挤挤泡沫了，于是开始执行和上面描述的相反的过程。

这就是加息，也就是银行的存款利息逐步的提高，一直到今天提高到1.75%-2%的利率水平，而且可能还会加到2.5%左右。

那这有什么影响呢？三个方面：1 老百姓更愿意把钱存起来了，因为更划算了，这样一来市场上的钱就变少了，钱就变的很紧张，这就是所谓的流动性偏紧。2 当市场上钱越来越少，自然借钱的利息也越来越高，企业的生产成本变高了，生产的积极性降低了，3 因为借钱消费越来越贵，所以老百姓消费意愿降低了，企业生产的东西就卖不出去了，所以就会降价。

几个方面相互作用，于是经济的增长速度放慢了，但是挤出去了泡沫，经济的整体风险降下来了。

美元这二年一直加息，但是一直没有什么效果，也就是说资产的价格没有降下来，比如债券和股市。一般情况下，当银行加息债券也会加息，他们基本是同步的，而且债券必须比银行利息高一点，否则谁买债券呢？还不如直接存银行，对吧，但是美国的债券利率一直没有提高，所以逼得美元一直小幅度加息，直到今天。

二 加息有什么影响？

人民币是和美元挂钩的，所以当美元加息之后，意味着美元的吸引力增加了，因为当你把人民币换成美元的话，收益会更好，所以如果人民币不跟进加息的话，会有大量的财富外流，引发外汇储备减少。

这是绝不能容许发生的事情，所以严控外汇管制。

以上是不加息的后果。

那能加息吗？

不能，这个有点复杂，听我一一道来

在2008年发生金融危机的时候，中国为了刺激经济的增长，发行了四万亿，这地球人都知道，但是，后来又用同样的方法向市场里注入了同样多，甚至更多的钱，为什么呢？就是要刺激经济不停增长，但是就像人打针一样，有了抗体，效果不好了，经济增长一直维持在6%左右。

但是因为发行了大量的货币，这些钱到哪里去了呢？一是企业借走了，二是进入了房地产，所以中国房价已经逆天了，它像一个超级无敌巨大的泡沫，把巨量的超发货币资金吸引进去了。

第一个问题，企业借钱了是需要还债的，过去是借新债还旧债，但是为了“去杠杆”，银行就不借钱了，这下企业懵逼了。所谓去杠杆，意思就是整个社会的负债率，包括企业，家庭都很高了，这样非常危险，所以就不能再借钱给企业和家庭花了，怕他们还不起。

假如跟随美国加息之后，借钱成本会更高，他们借不起了那么没有钱还债了，这很可能会引发大面积的债务危机。

第二个问题，房地产市场，房地产后面最大的老板是谁？银行，过去银行的钱大部分都去了房地产市场，因为老百姓看着房子天天涨，愿意借钱买房，而银行也愿意借出去，因为这一块居民借钱是无限责任，他死了他的儿子都要还钱，因为儿子继承了房子同时也继承了债务。

一方面他们还债要大量的钱，但另一方面市场上本来钱就紧张，因为过去几年时间为了刺激经济增长我们没有跟随美元加息，所以造成了1万亿美元流失了，兑换成人民币就是6万多亿，加上乘数效应市场上就少了30万亿人民币，于是流动性偏紧，这个时候加息就是雪上加霜。

加息之后老百姓可能就还不起钱了，所以才有弃房断供的现象出现，美国次贷危机就发生很多这样的事情，因为给银行的月供太高了，承担不起，干脆房子不要了。

如果这样，银行将发生大量的坏账，而它的后面是央行在兜底。

所以肯定不能轻易加息，可能会引发严重的债务危机。

具体的数据我就不列举了，大家可以去自己查。

这一段就是加息对债务危机的影响。

三 怎么办？

不加息不行，加息也不行，央妈很苦恼。

办法一 降准

市场不是缺钱吗？降准不就有钱了？

所谓降准，降低银行的存款准备金，也就是为了应对风险，央行要求银行按照存款的比例交准备金。可以把这一块的比例降下来，这不就给市场提供了资金吗？债务危机不就可以缓一缓？但是这些钱很容易流到房地产市场去，而房价这么高了，不可能在推高房价了。

怎么办？定向降准，降准后的钱不能流入房地产市场，只能流到中小企业。

办法二 加息

还是加息，没有办法，加息有什么影响？

和第一段的分析一样，只要加息，资产价格必定下降，包括房子，股市，都是利空。

但是不能让房子大跌，怎么办？房价高但并不是所有的地方都房价高，只有一线和部分二线城市高，于是限制卖出房子，买入后3年不准卖，这就锁死了资金。再把一部分资金引流到三四线城市，所以现在三四线城市房价猛涨，到时候也不准卖，把资金锁死在房子里面，这样房价就不会大幅度跌价。

到时候房子就变成了一个价格很高但又卖不出去的负资产。

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3. 会给股市汇市带来什么影响？

回答这个问题，得来看看历史，

1.美国

20世纪60年代以来，美国奉行的是凯恩斯主义，以利率为中心，影响货币供给，最终影响社会经济。而主要的调整目标有联邦储备和短期利率。

60年代（盯住利率），美国调整了联邦利率，实行宽松的政策，结果经济恢复，增长加快，但同时通货膨胀加速，从1965年的2.3%增长到1969年的6.1。随后美联储实行了紧缩的货币政策，贴现率提高到6%，引起了信贷紧张，但是物价并没有同步降低。随后，美国采取降低储备金、贴现率等货币政策和扩张性的货币政策，通货进一步扩大，1973年，担心持续扩大的通货膨胀，开始实行通货紧缩，但是经济出现了滞涨，不得不重新实行宽松的政策，频繁的政策变动对经济和市场的影响非常大，凯恩斯主义遭到质疑，1979年，新上任的美联储主席沃克放弃盯住利率，转而关注货币总量指标。

20世纪70-80年代（盯住货币供给），美国的主要问题是高通货膨胀，货币学派的观点逐渐被认可，至70年代末，美联储开始转用货币供应量控制来调整经济。但是，这种紧缩性政策虽然控制住了货币供给，但是市场的利率波动变大，1980年达到了15%以上。1987年开始，美国放弃以狭义货币供应M1作为目标，改用广义M2作为目标来调整经济，可是效果不佳。到80年年代末，美国也放弃了以广义M2作为调控主要目标。

20世纪80年代末至1994年（盯住储备金总量），美国的通货得到缓解，为了进一步刺激经济和保持适度的通货，美国开始实行宽松的货币政策，1990年7月至1992年9月，联邦基准利率从8.25%调整到3%。美联储通过调整储备金总量来调节利率，然后再通过公开市场操作来调整储备金。货币政策取得了一定的效果；

1994-2008（盯住真实利率），这一阶段，以泰勒规则为执导，主要盯住真实利率，同时关注利率和货币供应量。美国经济出现了高增长、低通胀、低失业的良性增长。

2008年——至今（盯住真实利率），金融危机发生以来，美国的物价上涨，经济衰退，2009年，利率降到历史最低水平0-0.25%，2010年失业率达到9.6%，随后美联储开始了量化宽松政策，美元的超发引起了全球市场的震荡，但却没有在美国引起通货，2017年美国的通货膨胀率为2.01%。2015年底，美联储宣布10年来的首次加息，并在2015-2017年加息5次，达到1.25%-1.5%。

2. 欧盟

1991年12月，欧洲共同体马斯特里赫特首脑会议通过《欧洲联盟条约》，通称《马斯特里赫特条约》。1993年11月1日，《马斯特里赫特条约》正式生效，欧盟正式诞生。1999年欧盟才决定实行统一的货币政策，所以相对较短；

欧盟20年时间GDP约2倍倍，同期，中国涨了14倍，美国上涨了约2.4倍，日本则保持了基本的停滞状态。

《马斯特里赫特条约》第105(1)款明确规定:“欧洲中央银行体系的主要目标是保持物价稳定”。在不与此目标相抵触的情况下,各国中央银行可以在促进就业、经济增长等方面提供支持。

欧洲中央银行货币政策的评估标的有两个，即两支柱目标：

1）货币供应量M3的增长率。

2）欧洲中央银行货币政策的第二个支柱——对未来价格风险的广泛评估。

欧元区成立以后，物价上涨速度由1999年1月的0.8%上涨到2001年5月的3.4%，为了抑制通货膨胀，欧元区实行了提高主导利率、紧缩货币政策；但是全球经济萎靡，为了提振经济，欧盟于2001年又开启了宽松政策，大幅调低利率；但是通胀和利率是一对矛盾，并不好解决。

为了稳定通货，2005年下半年，欧洲中央银行顶住强大的舆论压力，不仅不降息，反而提高了欧元利率。2006年3月2日再次加息，将主要再融资利率、存款便利和贷款便利的利率分别上调25个基点至2.5%、1.5%和3.5%

随着美国次贷危机的蔓延，欧元区经济面临下行风险，GDP增长下滑、失业增加、贸易逆差扩大，为了应对经济衰退，2007年，10月8日，美联储、欧央行、英格兰银行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行等6家央行联合宣布降息50个基点。并于2009年再次下调利率至2.0%。最终下降至2016年的负利率。但是没有引起较为严重的通货膨胀，2017的上半年的通货膨胀率约为1.5%左右。

2017年，欧盟的整体增速约为2.5%。但是由于英国硬脱欧带来的影响，未来欧元区的风险依旧。欧盟的货币政策的变动依旧。

加息只是货币政策的一个手段，其效果如何并不确定，这是货币政策的主要问题。加息在降低通货的同时也会抑制投资。历史上加息的目的大多数为了抑制投资，稳定通货，但现在美国与欧盟的通货并不高，为什么还要进行加息呢？因为过去这些年减息所带来的投资并没有大多投资在其所在的地区，国内实体经济并不好；

如美国国内第三产业的比重太大，凡事得有度，第三产业的确可以挣钱，但是第三产业对抗风险的能力相对较弱，美国与欧盟都有这个问题。美国和欧盟加息的目的不是为了要降低投资，而是要让国外的资本回收，进入国内进行实体经济开发与投资。

打个比方（相对极端），一个村子里面有五户ABCDE，其中AB户比较有钱，住的都比较远，还有三户CDE比较穷，有钱人主要是靠生产物品X的，但是有点累。有天，其中的有钱人A和B说我们干嘛这么累，我们让C来干，然后给我们分红就是了，然后把设备、原材料、方法，都交给CDE干。一开始，大家都很高兴，AB躺着数钱，CDE，辛苦点，但收入水平提高了，生活过好了。可是过了一段时间，CDE发现自己虽然过得穷，但是设备、技术、方法都有了，就开始不交分红了，可是AB发现，拿他们没有办法，AB除了钱啥也没有了。AB发现，不能这样干，又搞了点设备自己又想干起来。这就是现在美国想干的事。

所以，全球的加息会对新兴市场有较大的打击，因为资金将会回流，新兴市场的股市、金融将会面临考验。

4. 面对美元再度加息？

理论上会引起美元回流美国，带来国内货币紧缩及部分资产抛售，对中国房市偏利空，但是实际上影响将非常有限。

原因在于，人民币在资本项目或贸易项目下的兑换是受到国家外汇管理局严格地管控的，要想形成规模的资本外出投资，必须经过发改委、商委的双重审批（还记得去年王健林为啥要贱卖资产的事情吧～）。同时依照规定，中国个人居民的购汇额度只有每年5万美金，而人民币往境外汇出也一样受到控制。

因此，按照现行制度，除了国家审批通过的企业对外的投资外，其他大规模的资金往境外流出情况是不可能发生的。类似于泰国曾经发生的国际热钱逃离而导致房市崩盘，在中国不可能发生。

中国房地产市场基础，极其牢固，美元加息对中国房市及房价影响不大。即便有些影响，国家及时的调控措施，也可以抵消影响，使房地产市场维持健康平稳发展～

5. 股市应该如何投资？

央行加息代表货币政策的缩紧。

我们以为经济的发展是这样的：

但是实际上可能是这样的：

央行调控经济的目标是 1、保持经济增长 2、保证就业 3、不发生大的通胀和通缩。一般来说，经济增长和就业的目标是一致的，失业率低一般经济增长都会不错，而经济保持增长就能带动就业。但是通胀就不同了。保持经济增长和限制通胀的目标的矛盾的。所以货币政策就变成：

A 经济低迷的时候，采用宽松的货币政策，促进经济增长。

B 经济过热、通胀走高的时候，采用紧缩的货币政策，限制通货膨胀。

以上是理论！

下面我们再来看下我们大A股的股票指数：

哇！我们发现股市也具备明显的周期性特征。

问题来了，我们能否把央行加息和减息的货币政策变化，当做股市变化的有效信号呢？

下面我把央行历次加息和减息标注在股市变化的周期图上，如下：

太阳代表加息，月亮代表减息。

通过历史我们看出：

题主问，央行加息，股市该如何投资?

我给出的答案是：顺着原有的趋势投资。货币政策的传导和发挥作用是需要时间的。股市的趋势不会因为货币政策立刻改变。此外还会出现货币政策失灵的时刻。比如08年金融危机之后，美国和欧洲利率相继降低为0附近，代表利率工具失灵。只能采用非常规的量化宽松政策。

近日，周小川也发言提到防止中国的明斯基时刻，强调主动去杠杆。

6. 美国新任美联储主席鲍威尔承诺会继续加息？

美国当地时间2月27日周二晚间，新任美联储主席鲍威尔在美国众议院金融服务委员会发表半年度货币政策报告时表示，考虑到美国经济前景强劲，将进一步渐进式加息市场波动将不会阻止更多加息,他也无意改变美联储之前制定的缩表计划。这是什么意思？其实是告诉市场做好准备，什么准备，投资市场下跌的准备，美国政府不会因为投资市场的短期波动，放弃升息和缩表。美国有实力应对市场的调整。美国三大股指收到消息应声而跌，截至收盘，道指下跌299.24点，报25410.03，纳指下跌1.23%，报7330.35点，标普500指数收跌1.27%，报2744.28点。

笔者说过美股不是美国的股市，是世界的股市，美国货币紧缩政策，必将导致市场的资本加快流向美国，导致世界资本流动性下降，美元升息美元升值，企业成本增加，阻碍各国特别是中国商品进出口贸易，全球的贸易战必将再一次打响。美国趁着经济发展势头良好，渐进的回收因2008年金融海啸超发的货币，缩减资产负债，这将有可能把世界经济恢复的势头再一次减弱，甚至扭转局面将世界经济重新带入衰弱。

美国这种不管不顾的行为，没人指责，我想这要是其他国家这样操作，就会被世界权威媒体贴上操纵汇率和贸易壁垒的标签，但美国是世界第一超级大国，实力最强，瘦死的骆驼比马大，他扛得住也不怕别国指责，其实也没有人敢指责。美国认为经济仍然在其可控的范围内，升息的步伐不会停止，别的国家能不能坚持住，就看实体经济和金融市场健不健康了，就像1998年的亚洲金融风暴，2007年的次贷危机。2018年注定将是不平凡的一年，到底是风起云涌还是暴风骤雨，我们拭目以待，但投资者在投资市场需要谨慎、谨慎、再谨慎。这是我浅薄的分析，请多多关注。

7. 请问美国加息对期货市场是利好还是利空？

当然利空了，那个朋友正好说反了。 加息是会让美元升值，热钱都回到美国去， 大宗，股票，都会开始下跌，黄金不太好说，黄金不能用过去历史来判断了，不建议碰黄金。 如果美联储降息，大宗期货才会大涨。